Финансовый портал » ?????? » Владельческая ценная бумага

Владельческая ценная бумага

04-05-2013

Владельческая ценная бумага еще называется долевой ценной бумагой, поскольку удостоверяет долю в уставном капитале эмитента. Однако такое название для владельческой ценной бумаги не совсем корректно, так как к долевым бумагам относятся и доверительные ценные бумаги, поскольку они тоже юридически удостоверяют доли инвесторов в капитале эмитента. Главный признак владельческой ценной бумаги состоит в том, что ее эмитентом является сам коллектив инвесторов, но как единое целое. В ее основе лежит отношение, связанное с объединением частных капиталов (в юридической форме акционерного общества), или, выражаясь иначе, отношение коллективного управления капиталом.

Владельческая ценная бумага выражает отношение коллективного управления отчужденным капиталом, при котором в качестве эмитента выступает уже не тот или иной участник рынка, противостоящий инвестору, а коллектив самих инвесторов, но как единое целое (или как самостоятельное юридическое лицо).

Поскольку эмитент уже не противостоит инвестору, постольку отпадает и необходимость возврата отчужденного капитала, как это имеет место в долговом отношении займа. Но поскольку коллектив инвесторов есть целое, обособленно существующее от самого инвестора, то отчуждение капитала все же имеется (инвесторы отчуждают свой капитал в акционерное общество).

Возврат отчужденной стоимости в непосредственном виде отсутствует, но принимает форму бесконечной череды выплат части чистого дохода в виде дивиденда.

Но и сама форма выплаты чистого дохода инвестору в данном случае отличается от формы выплаты чистого дохода по долговой ценной бумаге. Приносимый ею чистый доход (дивиденд) есть уже не плата за привлеченный капитал, а просто часть совокупного чистого дохода, предназначенная для личных нужд владельца капитала. Раз эмитентом является сам коллектив инвесторов, то этот последний и принимает решение о количестве выплачиваемого чистого дохода отдельным инвесторам. Дело обстоит аналогично тому, как каждый частный капиталист обязательно распределяет всю годовую прибыль на часть, которую он реинвестирует в производство, и на часть, которую он может употребить иным образом. Соответственно и коллектив инвесторов сам принимает решение о том, какую часть прибыли он может выплатить каждому члену коллектива в качестве дивиденда и сколько надо реинвестировать в капитал. В случае долговой ценной бумаги процентный доход есть «плата», или «цена», уплачиваемая за заемный капитал. В случае владельческой ценной бумаги дивидендный доход есть результат процесса первоначального распределения полученной прибыли на цели увеличения функционирующего капитала и на цели ее частного употребления.




Еще по теме

Возвратные финансовые отношения

Имущественные права по ценной бумаге возникают в силу того, что один..

Сущность ценных бумаг

Сегодня мы рассмотрим сущность ценных Сегодня мы рассмотрим..

Понятие финансового инструмента

Деньги, вещи или ценные бумаги предстают в финансовых отношениях в..

Отличие денег от финансов

Упрощенно под финансами до известных пределов можно..

Понятие системы финансов

Система есть целое, организующее его части, или это есть части,..
Статьи
Приватизация квартиры продлена до 2018 года
Бесплатная приватизация квартиры была в четвертый раз продлена до 2016 года, хотя первоначальный вариант..
Что делать если потерял кредитную карту?
Сейчас достаточно сложно найти современного человека, который не обладал хотя бы, как минимум, одной..
Преимущества, недостатки и особенности ЗПИФ
Инвестированием в ПИФы в России стали заниматься не так давно, но этот финансовый инструмент уже успел..